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徐小明的博客博文芯片牛股大盘点

徐小明的博客博文芯片牛股大盘点
芯片牛股大盘点

自去年以来,中国的芯片类股票,尤其是其中的集成电路类股票,迎来一波上涨潮,而且有些股票,近期还在向上加速,颇有好风凭借力,送我上青云之势。

兆易创新,去年8月至今,上涨3倍;圣邦股份,去年7月启动,至今也上涨3倍;北方华创,去年2月启动,至今涨3倍;中微公司,去年7月上市的新股,去年12月开始加速上涨,目前涨幅也近3倍。

短期之内如此快速而巨大的涨幅,展示了一幅美好的昂扬向上的画面,但烈火烹油之时,也请关注如下的事实。

以上面提到的股票为例,圣邦股份,目前市值287亿人民币,约合40亿美元;2019年收入估计为8亿人民币左右,约合1.2亿美元;净利润根据业绩预告可达1.8亿人民币,约合2500万美元,市盈率160倍。

与该公司同处模拟芯片行业的美国上市公司德州仪器,是该行业的全球龙头。目前市值1240亿美元,2019年收入143亿美元,净利润50亿美元,市盈率25倍。

两者比较,圣邦的市值是德仪的1/30,收入是德仪的1/120,利润是德仪的1/200,但市盈率却是德仪的近7倍。

显而易见,中国股票市场对圣邦发展前景的乐观情绪对其市值的贡献是多么的慷慨。

再来看中微公司。目前市值1090亿人民币,约合156亿美元;2019年收入估计为20亿人民币左右,约合3亿美元;净利润根据业绩预告可达1.9亿人民币,约合2700万美元,市盈率约600倍。

与该公司同处集成电路设备行业的有美国上市公司拉姆研究,尤其是与中微公司直接竞争的刻蚀机市场中,该公司占全球的半壁江山。

目前,拉姆研究的的市值是500亿美元,2019财年收入96亿美元,净利润22亿美元,市盈率25倍。

两者比较,中微的市值是拉姆的1/3,收入是拉姆的1/32,利润是拉姆的1/80,市盈率是拉姆的近24倍。经过比较可见,中微公司仅以拉姆研究三十分之一的收入和八十分之一的利润就拿到了拉姆市值的三分之一。

换个角度来说,如果拉姆以中微公司600倍的市盈率的估值标准在中国上市的话,市值将达到92400亿人民币,是的,你没有看错,是将近10万亿人民币,是目前中国A股市值最高的工商银行市值的近5倍,高的简直令人啧舌。

在这里,你似乎已经可以闻到一点泡沫的味道了。当然,从某种意义上来说,股市就是为泡沫而生,也不能仅仅因为股票的上涨就认为出现了泡沫,股票价格的驱动因素多元而复杂,估值也是介于逻辑与艺术之间,甚至需要想像力的加入。

但无论如何,还是请投资者时常温习巴老说过的话:独立思考。

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