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徐小明博客博文新股破发是股市见底的信号吗

徐小明博客博文新股破发是股市见底的信号吗
新股破发是股市见底的信号吗

最近市场热议两个话题,第一是“破净”,第二是“破发”。其实我相信大家并不太关心所谓的“破净”和“破发”问题,毕竟买了破净股而导致亏损,以及因为破发而导致打新亏损的投资者并不多。

大家关心的是,“破净”和“破发”同时出现,是不是意味着股市见底了。如果这个信号意味着股市见底,那么大家内心恨不得“破净”、“破发”的股票越多越好,让大家一起抄底。但如果这两种情况不能说明股市见底,大家的关注度一定会降低。

试想一下,在年初股市大涨的时候,也有至少一百只股票处于破净的状态,但有多少人会真的关注这些股票呢?更不用说讨论这些破净股的投资价值。之前的文章讲过“破净”相关的话题,今天重点看看“破发”。

新股凭什么暴涨?

在A股市场里,新股破发的现象确实比较罕见。新股普遍大涨主要的原因是在新股发行的市场里,供需不平衡导致的。这里的供给,指的是单个新股上市后,真正流通出来的可成交股票,需求指的是希望利用新股进行炒作的游资。

举个例子,某个新股上市,定价是10元,上市前期真正用于交易的股份数量是一千万股,那么新股刚上市,这部分股票的价值是一亿元,这是供给的数量。但是如果这个时候,盯着这个新股炒作的游资有三亿资金,那么理论上,只要新股可交易股票的市值小于三亿,游资都会买入。

如果打新中签的投资者看准了这一点,一直不卖,那么游资只能通过每天挂涨停板吸筹。最终的结果就是,在股价30元的时候,需求方达到了心理极限,要么成交要么放弃,体现在市场上就是巨量成交,并开始震荡。

此时,由于买盘资金充裕,而且受限于交易规则,哪怕中签的投资者不看好这个股票,以跌停板价格挂单卖出,最终撮合的价格也是涨停板。所以不存在破发的问题。

新股为什么破发?

但是,如果在场外等着炒作新股的接盘资金数量减少,比方说从三个亿锐减到九千万。这个时候会发现,可用于交易的股票总值一个亿,但是接盘的资金只有九千万。如果中签者想尽快兑现,唯一的办法就是降价卖掉股票。这个时候,就出现了跌破发行价的情况。

所以,针对前期A股而言,并不存在新股发行价是否过高的问题,而是新股发行的数量不足,而场外炒作的资金太多,最终导致只要是新股,都会被爆炒的现象。比如今年年初,货币相对宽松的时期,不管怎么发新股,都是连续涨停。还有科创板刚开的时候,大量资金在场外虎视眈眈,就算当时新股像机关枪那样连发,科创板首日开盘照样有超过一倍的收益率。

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