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徐小明新浪博客博文依靠优秀个股获取超额收益

徐小明新浪博客博文依靠优秀个股获取超额收益
依靠优秀个股获取超额收益

市场延续调整。两市早盘一路下滑,午后止跌回升。沪指-0.63%,收报3319点;深证成指-1.17%;创业板指-1.98%。两市成交额1.08万亿,较昨日小幅下降。

昨天公布的社融数据大幅低于预期,是近两日调整的主要诱因,7月新增贷款9927亿元,6月为18110亿元,市场预估7月为12000亿元;7月社会融资规模增量1.69万亿元,6月为3.43万亿元,市场预估7月为1.85万亿元。

首先,疫情对经济影响是巨大、深入、全面的,经济要恢复到疫情前水平,需要一定时间,因而货币政策、财政政策的转向、收紧,是一个循序渐进的过程。

从外部环境来看,美国疫情迟迟未见结束,在此背景下美联储仍将维持低利率水平,这也给国内货币政策提供了相对宽松的空间。换句话说,起码下半年,国内的流动性,仍将维持在一个相对充裕的水平。

其次,随着疫情的影响逐步缩小、疫苗推出渐行渐近,复工复产正在有条不紊的进行。另外,近期主管部门提到要更“精准滴灌”。因此,宽松环境不会一直持续。甚至可以认为,国内流动性最宽松的阶段,大概率已经过去。

这对我们意味着什么?

有可能是,靠放水推动的行情,已经走过了最凶猛那一波。也就是说,“流动性宽松推动全面牛市”的概率,已经在边际减弱。随之而来的,将是结构化行情。

而对于结构化行情,其实咱们并不陌生。2017年以来,A股事实上已经在不断上演。表现为,买对了公司,就是牛市;买错了公司,就是熊市。而上证指数,2017年至今涨幅只有8%。

而我早就判断,结构分化是未来A股的基本特征之一,就像美股和港股。那么我们做的,就是精选个股,依靠公司的优秀获取超额收益,而不是寄望于再来一波07、15年全面牛市的水涨船高。

今日金句:不在成交量大增之后买进,不在成交量大减之后卖出。

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