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徐小明的博客博文值得炒股投资的人收藏的一篇文章

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价值这个东西其实是虚无缥缈的,很难用科学的量化手段来定义什么叫价值,每个人心中都有自己对价值的理解,并不是说只有ROE高、净利润增长快,营收增速快的才有价值。实际上只要我能看到它的价值,它就是有价值的,这样就破除了传统的对价值投资那种很狭隘的理解。

要买未来比现在好的企业,那种现在好,未来更好地传统大白马蓝筹股,是OK没问题的。还有现在虽然陷入困境,但是我能够看到它未来价值的企业,也就是困境反转。还有现在看起来虽然扑朔迷离,看起来一般,但是未来有可能成长为这个市场上的独角兽,它这种也是有价值的。总而言之就是买未来比现在好的企业。

那么在具体打法上呢,以弱者为主,强者为辅。这是基于我们散户没有办法完全看清楚一家公司的现实情况为出发点,所以以弱者为主,强者为辅。不过如果我看懂了这家公司,我也可以用强者思维来搞,所以我不给自己设限,不把自己定义成白马蓝筹投资者,烟蒂股投资者,困境反转投资者,反正价值在哪里,我就在哪里,这是我的一个体系的概括。

第一是价值为先,守正出奇。

我一切操作的基础就是这家公司的基本面,在于对行业,对企业基本面的理解,这个就是守正,如果你没有守正,以博弈为先的话,那你就搞反了,那是另外一套打法,反正不适合我,我曾经搞了6年搞失败了。而只要以基本面为出发点、为核心和基石的投资都是价值投资,价值为先,一切我都要先看这个行业和企业的基本面,看它到底怎么样,在这个基础上再结合市场情绪,因为股价的短期决定因子是市场情绪,有时候这个市场情绪会让价格偏离价值很远。

有的时候一些朋友推荐给我一些公司,我一看可以啊,没问题啊,长期持有应该也可以赚钱,但是我发现了两个问题,第一我看那个股价所处的位置很尴尬,不高不低,这个时候买进去有可能赚钱,有可能市场情绪不好,例如遇到18年的那种熊市或者企业遇到一点意外,股价先跌个百分之30是很有可能的,所以这个时候没有办法就只能等。第二如果在不低的价格买了以后,这家公司的基本面变差了怎么办呢,这谁能知道啊,谁也不可能100%预测未来,所以利用市场情绪要建立在基本面的基础上,守正出奇,以基本面为出发点,合理利用市场情绪,获得超额收益。

长持优秀的股是能够赚到ROE的钱的,但是有两个问题,第一,这个股是不是一直都优秀?有的朋友说,看不到未来10年的股我不买,说实话哪里能够一眼看透企业的未来10年,就是强如茅台你也不可能100%确定10年以后是什么样子啊?我觉得你如果要看10年,你就只能买中石油,中石化,几大银行,如果这些公司都垮了的话,中国经济就崩塌了,但是买这些股的收益会很低,因为这些企业成长性不高,但如果不是在牛市顶点去买入的话,还是可以赚到钱的,但是不高,比如四大行,我回测过去10年的收益,年化百分之8。