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徐小明新浪博客博文我为什么加仓茅台股票

徐小明新浪博客博文我为什么加仓茅台股票
我为什么加仓茅台股票

今天实盘再度加仓一手茅台,在茅台这样创新高的位置,PE高达42倍的情况下,喊出用60年的视角和外资抢稀缺股权,非常不合时宜,给人的感觉就像一些专家07年大盘在6124点喊出要大盘要涨到10000点,就像人民日报大盘在15年5000多点喊出这是牛市的起端,因为不断上涨而看涨!你知道的我理解。

之所以再高位加仓,和我个人有关系,我决定茅台的仓位配比要加大到40%左右,如果茅台的仓位比较重了,我不会选择个点位加仓,但我茅台仓位比较轻,我愿意花高点价格去买,如果有下跌更好,我可以继续加仓。股价短时间(2,3年)无法预测股价,我觉得因为想等待低位加仓,可能错过股权的风险比起追高买了可能被套2年的风险更大。另外也和环境有关系,因为和我们抢筹码的人已经不单单是眼光比较短视的内资机构,不是无风险现金资产利率比较高的内资,而是经验丰富,眼光长远的外资机构,而是长期处于现金资产收益率非常低的外资,如果再用3-4年的视角去给一家公司估值,可能就会错过稀缺股权。而且未来中国10年,现金资产类无风险利率走低也是个大趋势,我们无法判断稀缺股权未来的估值还会不会和过去一样会是25PE才是合理,而不是28PE,甚至30PE,即使是25PE,也无法判断是哪一年再回到25PE。过几年茅台的净利润是700亿,再回到25PE,那时茅台也是1400元了。

我按茅台的产能,提价能力,按12%的折现率,估算茅台60年这家公司每股能产生利润的和是1292元.也就是说如果按理论低于1294元买入,未来每年能赚12%。12%什么概念,中国目前一年才能3%-4%左右,未来可能只有2%左右,而外资他们的无风险利率长期在1%-2%.中国过去号称高增长,很多公司的ROE只有10%,而现在经济比较困难,很多公司平均起来可能实际不到6%,如果我们能赚钱一年12%,那已经是一个非常成功的投资,如果银行有6%的无风险理财产品都会被抢空!

到了今天,相信茅台是世界最好的生意模式已经是众所周知,可能随便一个人就能说出它的好,没有应收,可以预收,可以提价,产品供不应求,有定价权,有精神属性可以提价等等。但未必有切肤的体验,我们做服装的,同样品质的衣服,成本60元的衣服,有的只能卖90元,有的可以卖260元,像比音勒芬可以卖1280元,折3折还能卖480元。这是为什么?款式?版型?质量?那肯定不是,好的面料和差的面料相差一件衣服相差不到10元,好的做工和差的做工一件相差不到5元,像中大布行的版每年年底常常做尾货处理,卖几十元一件衣服,那些衣服是人家车板挂在那展示卖布料的,一个卖高档布料的布行一个月成交额上千万,能展示的版肯定都很好,一定各方面品质都绝佳,但就因为他们是版,库存处理,所以价格很便宜不到100元就处理了,如果贴上比音勒芬的牌子做库存处理也要卖480元,对我这种专业人士来说,我就看面料版型和做工,几十元的衣服我也经常买,但同时我也偶尔会买比音勒芬的衣服,我知道9成属于智商税,哪有怎么样,它确实能给你自己带来愉悦感,即使淘宝可以比价,成本基本一样差不多的款式的衣服卖得贵的通常就是便宜的1倍价格以上价格,这就是客户的精神需求,有钱人不在乎多花贵个100,200买他们喜欢一点点的,中国的商品,已经从没到有,到了从有到好的阶段。而茅台的拥有的精神属性相信不需要我说细说,大家都懂。一桌丰富的菜+一瓶普通白酒和+一瓶茅台,会使桌面上7、8个人的感觉都完全不同。买衣服的小资们都不在乎多花个100元,200元,喝茅台的有钱人会在乎茅台每年价格提升一点吗。

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