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徐小明 新浪博客博文新媒股份股票值得投资吗

徐小明 新浪博客博文新媒股份股票值得投资吗
新媒股份股票值得投资吗

端午节太热,疫情未散去,就没远行。赋闲着正好找研报看看,发现一只成长股新媒股份,有种砰然心动的赶脚。下面从三个方面分享我初浅的见解。

一、基本情况

新媒股份,广东电视台旗下的新型企业,具备国家级颁发的互联网、移动互联网及专网视频业务的全部管理牌照。

主营业务是IPTV、互联网电视、视听节目综合服务,以及有线电视网络增值服务等新媒体业务。最赚钱的是IPTV业务,其次是互联网电视。

IPTV即交互式电视,IPTV集互联网、多媒体多种技术于一体,具备直播、点播、时移、回看等一系列功能。

二、投资要点

通过研读才发现,这只股,之前居然已被知名大V盯上,还有部分机构进驻,于是我冷静下来,不再小鹿乱撞,客观理性分析一下,有否有必要交待,梳理了5个核心投资要点:

1、业绩是关键点。新媒股份的净利润增幅非常快,营收平均增速在50%左右,净利润平均增速在90%左右。2017年、2018年、2019年,分别达117%、86%、92%,2020年一季报增幅为95%。超快的净利润增幅,使其资产收益率也非常高。2019年ROE高达24%,现金流好、经营能力不错、资产负债率低,没有财务负担,我有点后悔发现它晚了。

按它的预测,2020年净利润实现5.3亿,对应现在市值的估值约为40倍。如果按净利润45%估算,以公司预测的13.8亿营收,则可能实现6.2亿左右的净利润,对应现在市值的估值约为35倍,还有空间。

2、版权是护城河。新媒股份具有政府授权护城河,经营着两个牌照,一个是广东唯一的IPTV级播控分平台,全国只有7家。另一个是广东唯一的互联网电视集成服务许可,全国只有16家。版权的好处是,只要投入少量的费用,就可以利用牌照获取收益。它的主要成本,是版权内容和播控费,版权费是固定的,一个人看的成本,与十个人看的成本一样,用户越多,单位成本越低。随着它的规模扩大,成本边际在递减,未来净利润率还有上升空间。

3.用户是爬墙梯。新媒股份的业务覆盖IPTV、互联网电视、有线电视等大屏主流渠道。它除了与腾讯、TCL雷鸟等合作方保持稳定的合作外,还与创维酷开等合作,为其提供互联网电视集成服务和内容服务。截至2019年底,它的“云视听”有效用户超过1.3亿户,其中云视听极光超过8000万户,云视听小电视超过2800万户,云视听电视猫1600万户,云视听悦厅TV1200万户。成功抢走以前属于乐视网的饭碗。

4、产业是铁饭碗。现在的5g、4k、区块链、人工智能及大数据挂科发展,引入到电视新媒体技术上,影视文娱节目适用于大屏中屏小屏,大屏是电影,中屏电视,小屏手机,无处不能点播。

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