注正规股票配资公司服务平台
赤赢配资 亿配资

徐小明新浪博客博文由A股和美股的波动率引发的思考

徐小明新浪博客博文由A股和美股的波动率引发的思考
由A股和美股的波动率引发的思考

如果我们比较中美股市指数,比如沪深300VS标普500,就会发现a股指数的波动率远远高于美股指数,前者大约是后者的两倍左右。

波动率更高,究竟是什么意思?说白了,就是股市在短时间内大起大落,因此很难让人对股票究竟应该值什么价格做出理性判断。比如2007/08年,上证指数在2年左右,从2000多点涨到6000点左右,然后又跌回到3000点。2015年,短短一年内,股市从2000多点涨到5000点,又暴跌至3000点以下。a股的这种过山车行情,是它有别于美股的重要特点之一。

一些网民,把中国股市归结为"牛短熊长",而把美国股市归结为"慢牛行情"。从k线图表面上来看,这种描述有一定道理。但可能很少有人想过现象背后的原因:为什么会这样?

要把这个问题讲清楚,我们可以从股市中股民的心理角度来解读。大致来讲,我们可以把股市中股民的思考习惯,分为两大类:正向思维,和反向思维。

正向思维的意思,是我买了股票后,如果价格上涨了,我会感觉更好。因为这代表我之前的决策是正确的。股价上涨,提高了我对自己投资决策的信心,让我更加确信自己是对的,并且鼓励我接下来加仓,再去买更多。

正向思维的一个典型表现,是模仿。很多人觉得买股票是为了赚钱,其实这只不过是表面现象而已。中国有2亿散户股民,除了一小撮真正知道自己在干什么的投资者,绝大部分股民,只是在模仿而已。

这里的模仿是什么意思呢?就是说,炒股是一种社会行为,我们去炒股,主要就是因为别人也在炒,而不是自己对股票有多少研究,或者能从股市中赚多少钱。别人做,我也做,就这么简单。

我们不妨想象一下,单位里抬头不见低头见的同事,或者相识多年的同学好友,告诉你他在茅台上赚了20万,你有什么反应?是不是心痒痒的,也想去买一点?

模仿,是人作为一种社会性动物的生存本能。模仿别人炒股,和模仿别人结婚生子,买房买车,送孩子出国读书等,背后有相似的逻辑,那就是,大部分人做的,一定是对的,跟着众人走,不会有大错。

正向思维,在一个充满信息不对称的市场中,是一种短平快的生存手段。大部分散户股民,让他去对一家上市公司做系统的尽职调查,显然有些勉为其难。无论是专业知识,数据信息,或者专注力,散户都很难对任何一家上市公司做出详尽的投资调查。因此对他们来说,生存的次优选择,只能是见风使舵。看到很多人在谈论那只股票,价格在快速上涨,那我也跟进买一点。如果大家都去抛售,价格下跌,那我也赶紧出来。赶在别人买进前买,别人抛售前卖,赚的就是中间那一段。

相关阅读