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徐小明博客博文央行降准1个点对股市有什么影响

徐小明博客博文央行降准1个点对股市有什么影响
央行降准1个点对股市有什么影响

2019年1月4日,受道琼斯指数大跌660点影响,两市大幅低开,直接跌破前期低点2449点,创四年以来新低,盘中在金融板块强劲带动下,股指全面反弹,截至收盘,沪指报收2514.87点,涨2.05%,一举收复2500点整数关口。

虽然券商股龙头中信证券仍在停盘中,但国家队主力券商股显然在股指创下四年新低的时刻按捺不住,整体暴动强劲护盘,掀起涨停潮。西南证券、国海证券、中原证券、第一创业、太平洋、天风证券、南京证券、浙商证券、东吴证券、华安证券、国元证券、中信建投、长城证券、方正证券均全线涨停。

当日,中国人民银行决定于2019年1月下调金融机构存款准备金率置换部分中期借贷便利:下调金融机构存款准备金率一个百分点,其中2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

接着,我们来讨论一下,国家重启对券商直投的可能性有多大?券商直投能否迎来风口?

2007年9月,直投业务再次回归,各大券商纷纷试点。经过十余年的规范和发展,业务规模不断壮大,且经营模式由“投行+直投”演化为私募股权基金运作。根据基金业协会数据披露,截至2018年11月底,已备案私募股权基金的直投子公司共58家,合计备案数量超过600只。

国内券商行业投行资本化业务具有较大发展空间,主要原因在于两大推动因素:一是产业结构调整与服务消费增加,二是政策保障与多元化资本市场完善。中国目前已达到中等收入国家证券化率平均水平,与美国十年前水平相当,而并购重组交易金额与私募股权基金管理规模与GDP发展程度,与美国相比仍有较大提升空间。

哪些券商将会优先受益呢?投行资本化业务的强弱取决于两个方面:投行业务实力、综合管理能力。投行资本化的载体是投行业务本身,只有投行业务强大的券商,才能整合各方资源,很难想象投行业务偏弱的券商能够做好资本化业务。国内投行业务排名中,中金、中信、中信建投、华泰、国君等排在行业前列。

综合管理能力是更为重要的指标,私募股权业务的范畴包括募、投、管、退四个环节,每一个环节都是对券商综合实力的考验。中金、中信、中信建投、华泰等券商的私募股权管理规模,恰是综合实力的体现。在科创板呼之欲出、壮大直接融资市场政策的催化下,兼备传统投行业务强实力与私募股权业务管理规模靠前的头部券商有望更多受益。

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