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徐小明 新浪博客博文为什么上证指数十年不涨?

徐小明 新浪博客博文为什么上证指数十年不涨?
为什么上证指数十年不涨?

有个朋友问了我这样一个问题,为什么A股总市值04年到20年从几万亿到三十多万亿,但是指数的没有对应的涨幅?可能知道指数是背后公司的平均股价,但这个具体的反映机制还是不太清楚,下面作简要分析:

主要原因是这3个:

1、垃圾股没有强制退市,很多亏钱的公司也算在总盈利里面,拉低了总体指数。

2、新股发行的问题,一上市接连涨停板,由于前11个交易日是不算进上证指数,11日后再算进,接着就开启下降通道,开始拖累指数。

3、加权方式的问题,A股市总股本加权,而美股、港股、日本都是自由流通股本加权,例如石油公司市值很大,但是自由流通占比相对较小,从而导致自由流通股本加权和上证指数偏离较大。

主要还是看沪深300、上证50、中证500,这些指数就直接去掉上面提及的问题了,例如没有包含垃圾股、新股、用的是自由流通股本加权,涨幅就反应了总市值和GDP的增长。

其他原因还有:

4、牛短熊长,经过过涨到了5000点和6000点的时刻。

5、传统行业占比较高,像是科技公司BAT都跑去美股上市,没有纳入指数。

6、中国的投资者资产多在房产上,对于股市认可度还不高。

7、上证指数只有上海交易所,没有深圳交易所。

8、上证指数仅代表上海交易所,没有算进深圳交易所。

9、目前A股本身估值水平就低,指数也会相对低。

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